Виктор Тунёв: Сложности сложного процента
В ожидании решения по ставке.Многие каналы (и даже сам Банк России) уже пишут, что рынок заложил повышение ставки на следующих заседаниях.
Но забывают эффект сложного процента.Ключевая ставка в 16% дает 16,3% годовых за 3 месяца, 16,7% – за 6 мес. и 17,3% – за 1 год.
То, что видим на картинке, нужно читать именно так: рынок ждет сохранения ставки 16% в течение 1 года. Неделей ранее график был прямой на уровне 16% вплоть до 1 года, что предполагало снижение ключевой ставки раньше.Пока то, что произошло на процентных инструментах, особенно на годовом отрезке, – лишь отражение смещения вправо начала снижения ставки.Впрочем, отдельные банки по ROISFIX все же заложили ~50% вероятность повышение ставки в ближайшие 3 месяца, но тогда ждут её снижения ниже 16% на периоде 1 год.Рынок ОФЗ стал совсем спекулятивным (вся кривая поднялась почти до 15%).
Читать на finversia.ru
