Фьючерсы на нефть: как их купить и использовать

Фьючерсные контракты представляют собой производный финансовый инструмент, позволяющий в немалой степени хеджировать свои риски для производителей, добытчиков и покупателей самых разнообразных товаров, торгуемых на бирже. Это в первую очередь обязательство двух сторон о совершении сделки купли/продажи через определенный срок по заранее установленной цене базового актива. Важную роль на мировых биржах играют фьючерсы на нефть. Они интересны странам нефтедобычи и конечным покупателям, кроме этого привлекают огромное количество инвесторов и просто спекулянтов как удобный высоколиквидный инструмент для получения прибыли.

До 1980-х годов прошлого века фьючерсные контракты в основном заключались только в отношении сельхоз продукции, где были уже долгое время востребованы в дополнение к форвардам и опционам. Однако с определенного момента стали появляться в качестве базового актива металлы, готовая продукция и впоследствии нефть, различные дистилляторы. Если быть точнее, то с 1978 года появились фьючерсы на топочный мазут, уже с 1980-го года на бирже началась торговля нефтяными фьючерсами.

Основным посылом для этого стал энергетический кризис, разразившийся в 70-х годах. До этого всех мировых участников торговли нефтью вполне устраивали долгосрочные контракты на поставку черного золота, мало подверженные изменению цены. После кризиса, когда цены на энергоресурсы и в частности на нефть и ее дистилляторы стали слишком активно изменяться, стало ясно, что старая модель уже не подходит под реалии современного рынка.

Фьючерсные контракты являются удобным инструментом для торговли, хеджирования рисков обеих заинтересованных сторон. Ведь предполагается закрепление цены на поставку определенного количества нефти в условленные сроки. Кроме того фьючерс предполагает возможность передачи обязательств третьей стороне как покупателем, так и продавцом без предварительного согласования с ответной стороной изначальной договоренности. В режиме резких изменений цены, перераспределения спроса и предложения, прихода новых участников на рынок, нефтяные фьючерсы стали новой опорой для экономического мира в плане ценообразования и построения отношений.

Фьючерс предельно точно показывает отношение спроса и предложение, давая возможность прогнозировать дальнейшее поведение рынка нефтепродуктов в среднесрочной перспективе, выстраивать всем заинтересованным сторонам свою политику. Жесткая стандартизация, определяемая биржей, позволяет предельно упростить процедуру торговли. Вместе с тем это дает огромный толчок в развитии спекулятивного воздействия на рынки со стороны игроков и инвесторов, напрямую никак не связанных с нефтью brent.

Основными торгуемыми марками нефти на мировых биржах являются Brent и WTI. Отталкиваясь от цен на эти марки, с помощью дифференциалов и приведений определяется в основном стоимость всех остальных марок, например Urals, Siberian Light, Kurkuk или, по крайней мере, проводится сравнение. Соответственно фьючерсы на нефть марки brent можно считать наиболее значимыми.

Спецификация фьючерса

Нефтяной фьючерс имеет жесткую стандартизацию, спецификацию, определяющую все его характеристики. Фактически только лишь цена будущей сделки определяется сторонами, потому как даже такие основополагающие параметры, как объем сделки на один контракт и сроки реализации договора, определяются биржей.

Основные характеристики, которые интересны участнику биржевых торгов:

- Наименование

- Название в сокращении (BR-[месяц]-[год])

- Тип (расчетный или поставочный)

- Объем актива на один контракт

- Срок действия

- Дата завершения действия договора

- Минимальное колебание цены

- Стоимость одного тика

Стоит обратить внимание, что и во фьючерсах на нефть brent могут быть как расчетные, так и поставочные договора. Расчетные договора предполагают взаиморасчет между сторонами по окончанию срока обращения фьючерса в зависимости от договорной стоимости базового актива и фактической на момент закрытия договора. Аргументированно появление данного типа позиций на нефть brent с огромной долей спекулятивных операций на биржах.

Вполне естественно, что торговля стандартизированными контрактами привлекает внимание и тех игроков, которые не намерены фактически поставлять нефть или приобретать ее. Они заинтересованы только лишь в игре на ценах, спекуляции. На реальном рынке только треть объема торгов приходится на товарные сделки, то есть фьючерс на brent или другую марку нефти предполагающий обязательную последующую поставку. Все остальное это спекуляции и хеджирование рисков инвесторами.

Фьючерсы торгуются почти безостановочно. До того как произойдет экспирация фьючерсов brent, то есть наступит срок исполнения, на бирже уже стартует торговля новым фьючерсом. Задача игроков, особенно в случае с поставочными контрактами вовремя избавиться от открытых позиций по старым позициям, чтобы не довести дело до фактической реализации договора.

Количество базового актива определяется чаще как 1000 баррелей (примерно 132 т или 42 тыс галлонов) для товарных фьючерсов. Цена определяется как стоимость 1 барреля нефти, при этом минимальное изменение, то есть тик определяется как $0,01 за баррель. К чему это приводит? Оценивая фьючерс на нефть марки brent, следует учитывать, что изменение котировки на один тик стоимость изменяется на $10. В ходе клиринга изменяется также и вариационная маржа и гарантийное обеспечение. Узнать о формуле расчета вариационной маржи можно в спецификации.

Особенности торговли фьючерсами на нефть

Если предполагается использовать расчетные фьючерсы на нефть brent, то стоит внимательно ознакомиться со спецификациями всех типов контрактов, предлагаемых биржей. Ведь объем базового актива может стартовать с 10 баррелей и доходить до стандартного размера в 1000 баррелей, как для товарного. Исходя из этого, меняется и стоимость одного тика.

В общей таблице, где указаны все торгуемые фьючерсы, обычно представляются лишь сокращенные названия и соответствующие им цены, колебания стоимости в процентах и т.д. Лишь отталкиваясь от расчетной стоимости одного тика, можно оперативно реагировать, определяя существенность каждого изменения.

Особую популярность фьючерсы на нефть brent получили на европейских биржах. Там нефть этой марки является эталоном и наиболее активно торгуемым товаром. В тоже время на прочих рынках, в том числе на московской бирже срочных контрактов, все больше торгуется фьючерс на брент. Они используются либо исключительно в спекулятивных целях, то есть расчетные, либо с целью повлиять на цены относительно нефти добытой в РФ, со стороны крупных добывающих компаний и заинтересованных инвестиционных фондов.

Фьючерсы на нефтепродукты используются как наиболее действенный способ хеджирования рисков, притом как при торговле непосредственно нефтью марки Brent, так и для торговли марками Urals, Siberian Light и т.д., особенно учитывая взаимосвязь цены на brent и размера дифференциала.

Часть же игроков заинтересованно в том, как купить фьючерсы на нефть товарного типа, успев закрепить за собой наиболее перспективные договора, чтобы впоследствии перепродать их с выгодой для себя. В этом случае важно знать или прогнозировать поведение основных игроков со стороны добытчиков и покупателей.

Для всех остальных, кто имеет в целях исключительно возможность получения прибыли на спекуляциях, больше интереса вызывают фьючерсы на нефть расчетного типа, они почти не оказывают влияния на ценообразование, однако представляют собой удобный высоколиквидный финансовый инструмент. С его помощью можно малыми средствами управлять значительными по стоимости контрактами, используя торговое плечо 1:10. Только не стоит забывать, что высокая ликвидность несет за собой и высокие риски.