Участники долгового рынка ждут снижения ключевой, ЦБ считает это маловероятным

audit-it.ru:

Текущие уровни кривой доходности ОФЗ (10,5–11,5%) свидетельствуют в пользу того, что, по ожиданиям участников рынка, Банк России не будет поддерживать ключевую ставку на текущем уровне продолжительное время, отмечают аналитики ЦБ в обзоре «О чем говорят тренды».

Это расходится с комментариями руководства Банка России о том, что снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях маловероятно.Как отмечают аналитики регулятора, после июльского решения Банка России по ключевой ставке доходности краткосрочных ОФЗ продолжили расти под влиянием выраженных проинфляционных рисков на фоне ослабления рубля, ускорения роста цен и повысившейся вероятности более жесткой ДКП.В середине августа главным драйвером на рынке ОФЗ стало внеочередное заседание совета директоров Банка России, по итогам которого ключевая ставка была повышена сразу до 12%.

После публикации решения доходности краткосрочных бумаг (1–2года) дополнительно увеличились на 36–64 б.п., среднесрочных (3-5 лет) – на 4–20 б.п., в то время как в долгосрочном сегменте ставки значительно не изменились.

К концу августа доходности краткосрочных ОФЗ скорректировались вниз на 40–60 б.п., в среднесрочном сегменте – на 2–20 базисных пунктов.«Текущая ценовая динамика с учетом ее сильной инерционности создает риски для возвращения инфляции к цели в 2024 году.