Виктор Тунёв: Капитализация рынка акций и ВВП
finversia.ruЦель увеличить капитализацию рынка в 2 раза относительно ВВП и достичь 66% к 2030 году – амбициозна, но достижима.При росте ВВП на 7% в год номинально рост капитализации должен быть более 20% ежегодно.Аналогичный путь капитализация проделала в 2001-2006 с 32% до 76% от ВВП на притоке средств нерезидентов.
Сейчас для роста достаточно снижения оттока частного капитала в иностранные активы. Ситуация вроде располагает к этому.При ключевой ставке 16% и доходности ОФЗ более 13% ставки дисконтирования и потенциальная доходность акций тоже должны превышать 20% в год.
С учетом дивидендов в среднем 10% динамика индекса полной доходности рынка акций может превышать 30% в год. Правда, при условии, что на рынок не будет выхода новых компаний.Хотя IPO новых компаний за последние 5 лет 2019-2024 создали лишь 6% текущей капитализации рынка 3,5 из 63 трлн руб.
Из первой волны до 2021 года выделяются ОЗОН (0,8 трлн), Fixprice, Совкомфлот (0,3), Самолет и HeadHunter (по 0,2). Из второй волны 2023 года – Совкомбанк (0,4 трлн), Позитив и ЮГК (0,2).Много новых акций не попадает в индекс широкого рынка MOEXBMI, потому что размещают меньше 10% акций (минимум для включения в индекс).
Читать на finversia.ru
