Павел Шпидель: О российском рынке акций

finversia.ru:

Дивидендный сезон на российском рынке акций закончен.Последний залп дивидендов будет распределен до конца июля и дальше все … промежуточные относительно серьезные дивиденды через полгода в декабре-январе от нефтяников, а так только мелочь и ожидания дивидендного сезона 2025, под который торговые истории будут формироваться не ранее февраля 2025.Рынок теперь переходит в свободное плавание, т.е поддержка будет обусловлена исключительно денежными потоками от чистых текущих сбережений домохозяйств плюс перераспределение активов.Падение составило 18.2% от максимума 20 мая до минимума 16 июля (40 торговый дней) – это одно из сильнейших снижений рынка за 10 лет.Если не брать аномалию в момент начала СВО и март 2020, последний раз сопоставимые или более мощные падения рынка были на новостях по мобилизации – 28.1% за 16 торговых дней, до этого:Падение в 2024 неординарное, так в чем причины?Если импульс снижения с 20 мая по первые числа июня был обусловлен действиями резидентов, а с начала июля волна продаж поддерживалась преимущественно нерезидентами из нейтральных стран.

Денежный поток от физлиц и российских инвестфондов был недостаточным, чтобы перекрыть продажи нерезов.Данные от Банка России будут в следующем месяце, но пока это основная гипотеза.Давление на рынок ослабнет в начале августа, спекулятивные рывки вверх возможны, но устойчивого роста не жду.Разворот рынка к 4000 пунктам и выше будет возможен, если развернется ДКП Банка России, но пока этого даже близко нет.Telegram канал автора: https://t.me/s/spydell_finance/.