ЕЦБ: насколько “ястребиным” был Лейн на самом деле? - Commerzbank
Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн также выступил в Джексон-Хоуле. Самым важным сообщением для валютного рынка, вероятно, было следующее: «Возвращение к целевому уровню еще не гарантировано» Если прочитать этот отрывок в контексте, Лейн, похоже, пытается показать, что риски существуют с обеих сторон.
Далее он говорит, что «слишком высокая ставка в течение слишком долгого времени приведет к хронически низкой инфляции в среднесрочной перспективе и будет неэффективной с точки зрения минимизации побочных эффектов для производства и занятости», — отмечает руководитель отдела валютных и сырьевых исследований Commerzbank Ульрих Лейхтманн.
Риски существуют с обеих сторон «Комментарии Лейна оправдывали бы оптимизм по евро только в том случае, если бы он считал, что первый риск (слишком быстрое снижение процентных ставок) выше второго (слишком высокий уровень процентных ставок).
Однако на самом деле речь Лейна была посвящена оценке эффективности монетарной политики. Эффективность отнюдь не очевидна. Возможно, лицам, ответственным за денежно-кредитную политику, было бы лучше больше сомневаться в себе». «Их деятельность неподконтрольна политикам.
Читать на fxteam.ru
