Что изменится на рынке из-за нового закона об регулировании криптовалют в Евросоюзе?

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原标题：《Navigating The Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) — September 2024》 作者：insights4.vc 编译：深潮TechFlow 加密资产市场在过去十年中经历了指数级增长，导致普通和机构投资者参与的增加。然而，这一增长也突显出了重大的监管挑战，特别是在欧盟，碎片化的监管方式导致了成员国之间的法律不确定性和不一致性。缺乏统一的框架妨碍了市场发展，造成了市场准入壁垒，并引发了对消费者保护及市场诚信的担忧。 MiCA 旨在通过以下方式应对这些挑战： 建立单一监管框架：创建一套适用于所有欧盟成员国和欧洲经济区 (EEA) 的全面规则。 加强消费者和投资者保护：实施措施保护投资者并降低与加密资产相关的风险。 确保市场诚信和金融稳定：引入监督机制以防止市场滥用和系统性风险。 促进创新和竞争力：在促进信任和透明度的监管环境中鼓励加密资产和区块链技术的发展。 MiCA 适用于： 加密资产发行者：向公众提供加密资产或希望在欧盟交易平台上进行交易的实体。 加密资产服务提供商 (CASPs)：提供与加密资产相关服务的公司，例如保管、交易和交易平台的运营。 稳定币发行者：发行资产挂钩代币 (ARTs) 和电子货币代币 (EMTs) 的实体。 MiCA 不适用于： 已受监管的加密资产：根据现有欧盟金融服务立法（如 MiFID II、EMD 和 PSD2）涵盖的金融工具。 中央银行数字货币 (CBDCs)：由中央银行发行的数字货币（CBDC）。 加密资产 加密资产被定义为一种价值或权利的数字表示，可以使用分布式账本技术 (DLT) 或类似技术进行电子化转移和存储。 资产挂钩代币 (ARTs)： 旨在通过与多种法定货币、商品或加密资产挂钩来维持稳定的价值。 示例：与一篮子货币或商品挂钩的代币。 电子货币 代币 (EMTs) 的定义： 参考单一法定货币。 其功能类似于电子货币，根据电子货币指令进行监管。 示例：与欧元以 1:1 比例挂钩的稳定币。 其他加密资产： 包括所有未被分类为 ARTs 或 EMTs 的其他加密资产。 包括实用代币和某些支付代币。 示例：用于提供服务或产品访问的代币。 加密资产发行者的要求 实用代币 定义：旨在提供对某种商品或服务的数字访问的代币，基于分布式账本技术 (DLT)，并且只被发行者接受。 监管要求： 白皮书：发行者必须起草并发布一份白皮书，包含有关项目、权利和义务、风险及技术的详细信息。 通知：白皮书必须在发布前提交给主管国家当局。 免除条款： 如果代币是免费提供的。 如果发行限制在每个成员国少于 150 人。 在 12 个月内，总对价不超过 100 万欧元。 资产挂钩代币 (ARTs) 的定义与监管要求 定义：通过参考多种资产来维持稳定价值的代币。 监管要求： 授权：发行者必须获得主管当局的授权。 白皮书：适用更严格的白皮书要求，并需获得主管当局的批准。 治理与合规：加强治理、利益冲突政策和投诉处理的义务。 储备资产：要求储备资产以支持代币的发行，并包括保管和投资的相关规则。 电子货币代币 (EMTs) 的定义与监管要求 定义：参考单一法定货币的代币。 监管要求： 授权：发行者必须获得信用机构或电子货币机构的授权。 赎回权：有义务在任何时候以面值提供赎回。 稳健要求：资本要求和资金保护的标准应与电子货币指令下的规定相当。 义务与授权许可 服务范围： 加密资产的保管和资产管理。 交易平台的运营。 加密资产与法定货币之间的兑换服务。 加密资产之间的兑换服务。 代表客户执行订单。 加密资产的投放。 接收和传输订单。 提供有关加密资产的建议。 对加密资产进行投资组合管理。 加密资产服务提供者 (CASPs) 的授权流程 授权流程： 申请：提交详细信息，包括商业计划、治理安排和内部控制。 资本要求：最低资本要求为 €50,000 至 €150,000，具体金额取决于所提供的服务。 适任性与诚信：评估管理层和重要股东的适合性。 护照权利：一旦获得授权，CASPs