Владимир Владимирович Путин — российский государственный и политический деятель, действующий президент Российской Федерации и верховный главнокомандующий Вооружёнными силами Российской Федерации с 7 мая 2012 года
Ранее занимал должность президента с 31 декабря 1999 года по 7 мая 2008 года, в 1999—2000 и 2008—2012 годах находился на посту председателя правительства Российской Федерации.
Выпускник юридического факультета Ленинградского государственного университета. С 1977 года работал по линии контрразведки в следственном отделе Ленинградского управления КГБ. С 1985 по 1990 год служил в резидентуре советской внешней разведки в ГДР, работал в Дрездене под прикрытием в должности директора дрезденского Дома дружбы СССР—ГДР. 20 августа 1991 года в звании подполковника уволился из КГБ СССР.
В 1990—1991 годах работал помощником ректора ЛГУ по международным вопросам, советником председателя Ленинградского городского Совета народных депутатов Собчака, в 1991—1996 возглавлял Комитет по внешним связям мэрии Ленинграда, был советником мэра, первым заместителем председателя правительства Санкт-Петербурга. С августа 1996 года начал работать в Москве в должности заместителя управляющего делами президента Российской Федерации. После недолгого пребывания во главе ФСБ РФ и на посту секретаря Совета Безопасности Российской Федерации в августе 1999 года был назначен председателем Правительства Российской Федерации.
Алексей Бачеров: Акции или облигации
ERP российского рынка на горизонте 1, 3 и 5 лет.Сейчас много рассуждений о том, что при таких высоких ставках, рынок акций становится совсем неинтересным для вложений.
Между тем это не подтверждается расчётами. Всё как обычно зависит от срока инвестиций.На графиках приведены регрессии EPR (Equity Risk Premium – премия за риск инвестиций в акции) от NRR (Non Risk Rate – ставка без риска, доходность ОФЗ на соответствующий горизонт) с отсечением ниже 15% по NRR.Что из них видно?Статистики несомненно мало для таких высоких ставок, поэтому говорить о статистической достоверности к сожалению не приходится.
Но в любом случае такая опора лучше, чем пространные рассуждения о возможном будущем.Какой вывод напрашивается?Если инвестор мыслит достаточно длинными горизонтами – от 3 лет, а лучше от 5-ти, и его не волнуют колебания рынка акций (а они могут быть очень существенными), то нет необходимости держать ОФЗ, да и многие другие облигации инвестиционного рейтинга.
Но здесь ключевое – если его не волнует волатильность.P.S. Кстати, интересный факт. Несмотря на то, что на горизонте в 1 год есть отрицательный ERP, оказывается, что при высоких ставках инвестиции в широкий рынок акций с учетом дивидендов никогда не были отрицательным.
Читать на finversia.ru
