Александр Абрамов: Проблемы акций развивающихся рынков
Почему они не оправдывают надежд?Джон Рекенталер из Morningstar написал, на мой взгляд, простую и глубокую статью о проблемах инвестиционной привлекательности акций развивающихся рынков.На примере сравнительной доходности индексов акций MSCI Emerging Markets и облигаций Bloomberg Emerging Markets USD Aggregate Index за 1994-2023 гг.
он показал странный парадокс. За 30-летний период годовая общая доходность индекса облигаций Bloomberg составила 7,33% по сравнению с 4,58% для фондового индекса MSCI (см.
рисунок выше). Вот вам и премия за риск по акциям! На протяжении 30 лет облигации приносили премию в 2,75 процентных пункта в год.
При том, что в современной истории США, облигации никогда не превосходили акции по доходности за какой-либо 30-летний период. (Однако это утверждение не применимо к ранней истории страны.)Такой парадокс удивителен для многих инвесторов.
Читать на finversia.ru
